Publication » Opinion
Send
Print
Deflation risk in the euroozone increases
RYZYKO DEFLACJI W STREFIE EURO WZRASTA
Inflacja w strefie euro mierzona HICP w marcu 2014 wyniosła 0,5 proc. w stosunku do 0,7 proc. w lutym br. Irlandia, Cypr i Grecja od kilku miesięcy znajdują się w deflacji. Wzrasta tym samym prawdopodobieństwo deflacji w całej strefie, co jest wysoce ryzykowne (możliwość wpadnięcia w pułapkę deflacyjną z mizernymi skutkami dla wzrostu gospodarczego państw strefy euro). ECB uważa stopę inflacji poniżej 1 proc. za groźną - przy oficjalnym celu poniżej ale blisko 2 proc. w średnim okresie. Wiele badań wskazuje bowiem, iż w wyniku pominięcia problemu zmian efektywności przy mierzeniu inflacji z wykorzystaniem indeksów cen konsumpcyjnych, rzeczywista stopa inflacji może być niższa od wskazywanej o 100 czy nawet 150 punktów bazowych. Przy stopie depozytowej EBC od dłuższego czasu na poziomie 0 proc. narzędzia klasycznej polityki monetarnej mogą być zawodne (problem ZLB). Z tego względu rośnie prawdopodobieństwo zastosowania niekonwencjonalnych rozwiązań polityki monetarnej - luzowania ilościowego analogicznego do FED (różniącego się jednak od dotychczasowych operacji LTRO ECB) czy ujemnej nominalnej stopy depozytowej. Możliwość wprowadzenia takich niekonwencjonalnych rozwiązań rozważa podobno nawet szef jastrzębiego Bundesbanku Jens Weidmann, co było dotychczas niespotykane i oznacza radykalne zbliżenie poglądów do gołębich prezesów banków centralnych strefy euro.
Z perspektywy polskiej decyzje ECB będą miały istotne znaczenie ze względu na silne powiązania gospodarcze. Pytanie: czy nie będzie wymagało to dostosowania instrumentów bądź reguł postępowania w ramach polskiej polityki monetarnej?
TB
Recent publications by this author:
- Innovation and internationalization. Evidence for Poland from a firm-level survey
- __undefined_title_en__
- The role of openness in economic growth of regions
- __undefined_title_en__
- What really determines Polish exports? Semi-mixed effects gravity model for Poland
- Territorial Cohesion
- Presentation of ID within the scope of OECD - LEED Report on Pomorski
- ERSA 2017 - presentation of the Institute
- Analysis of the Polish foreign trade in the light of recent theoretical concepts
- Analiza handlu zagranicznego Polski w świetle najnowszych koncepcji teoretycznych
- Wrażliwość polskich regionów
- Territorial dimension of growth and development
- Creativity pays off Innovation, innovation strategy, and internationalization
- Determinants of HIIT and VIIT of Poland
- Determinants of export activity of Polish manufacturing firms
- Analysis of branches with the highest export potential in the Pomeranian Voivodeship
- Extended gravity model of Polish trade. Empirical analysis with panel data methods
- Key findings from the diagnosis of Innovation and enterpreneurship
- Key findings „Internationalization of the Metropolitan Area"
- Key findings from the diagnosis of
- Key findings from the diagnosis of
- Technological backwardness and the level of development.
- The model of territorial optimum
- Deflation risk in the euroozone increases
- The Impact of Trade Integration with the EU on Porductivity in a Post-Transition Economy. The Case of Polish Manufacturing Sectors
- The British Economy: Before the Storm
- ON OPTIMALITY OR NON-OPTIMALITY OF THE EUROZONE
- Investment atractiveness ranking
- __undefined_title_en__
- Marginalized or not - the dilemmas of the macroregion of Western Poland
- Poland in Europe - the economic periphery, or a leader?
- Territorial Cohesion of the EU: an opportunity or a threat?
- What is the state of the ICT sector in Poland?
- Spatial cohesion
- Innovations of space
