Publikacje » Opinie
Wyślij
Drukuj
Ryzyko deflacji w strefie euro wzrasta
RYZYKO DEFLACJI W STREFIE EURO WZRASTA
Inflacja w strefie euro mierzona HICP w marcu 2014 wyniosła 0,5 proc. w stosunku do 0,7 proc. w lutym br. Irlandia, Cypr i Grecja od kilku miesięcy znajdują się w deflacji. Wzrasta tym samym prawdopodobieństwo deflacji w całej strefie, co jest wysoce ryzykowne (możliwość wpadnięcia w pułapkę deflacyjną z mizernymi skutkami dla wzrostu gospodarczego państw strefy euro). ECB uważa stopę inflacji poniżej 1 proc. za groźną - przy oficjalnym celu poniżej ale blisko 2 proc. w średnim okresie. Wiele badań wskazuje bowiem, iż w wyniku pominięcia problemu zmian efektywności przy mierzeniu inflacji z wykorzystaniem indeksów cen konsumpcyjnych, rzeczywista stopa inflacji może być niższa od wskazywanej o 100 czy nawet 150 punktów bazowych. Przy stopie depozytowej EBC od dłuższego czasu na poziomie 0 proc. narzędzia klasycznej polityki monetarnej mogą być zawodne (problem ZLB). Z tego względu rośnie prawdopodobieństwo zastosowania niekonwencjonalnych rozwiązań polityki monetarnej - luzowania ilościowego analogicznego do FED (różniącego się jednak od dotychczasowych operacji LTRO ECB) czy ujemnej nominalnej stopy depozytowej. Możliwość wprowadzenia takich niekonwencjonalnych rozwiązań rozważa podobno nawet szef jastrzębiego Bundesbanku Jens Weidmann, co było dotychczas niespotykane i oznacza radykalne zbliżenie poglądów do gołębich prezesów banków centralnych strefy euro.
Z perspektywy polskiej decyzje ECB będą miały istotne znaczenie ze względu na silne powiązania gospodarcze. Pytanie: czy nie będzie wymagało to dostosowania instrumentów bądź reguł postępowania w ramach polskiej polityki monetarnej?
TB
Ostatnie publikacje tego autora:
- Innowacyjność a internacjonalizacja.
- The role of openness in economic growth of regions
- What really determines Polish exports? Semi-mixed effects gravity model for Poland
- What really determines Polish exports? Semi-mixed effects gravity model for Poland
- Territorial Cohesion
- Prezentacja IRu w ramach Raportu OECD - LEED na temat Pomorskiego
- ERSA 2017 - prezentacja Instytutu
- Analysis of the Polish foreign trade in the light of recent theoretical concepts
- Analiza handlu zagranicznego Polski w świetle najnowszych koncepcji teoretycznych
- Wrażliwość polskich regionów
- Terytorialny wymiar wzrostu i rozwoju
- Kreatywność się opłaca
- Determinanty handlu HIIT i VIIT Polski. Analiza ekonometryczna
- Determinanty działalności eksportowej polskich firm produkcyjnych
- Analiza branż o największym potencjale eksportowym w województwie pomorskim
- Extended gravity model of Polish trade. Empirical analysis with panel data methods
- Kluczowe wnioski z diagnozy „Innowacyjność i przedsiębiorczość”
- Kluczowe wnioski z diagnozy „Internacjonalizacja Obszaru Metropolitalnego"
- Kluczowe wnioski z diagnozy „Zarządzanie Obszarem Metropolitalnym”
- Kluczowe wnioski z diagnozy „Kluczowe motory rozwoju”
- Luka technologiczna a poziom rozwoju. Bałtycki rozłam
- Model optimum terytorialnego
- Ryzyko deflacji w strefie euro wzrasta
- The Impact of Trade Integration with the EU on Porductivity in a Post-Transition Economy. The Case of Polish Manufacturing Sectors
- The British Economy: Before the Storm
- O optymalności bądź nieoptymalności strefy euro
- Ranking atrakcyjności inwestycyjnej województw Polski
- Jaka spójność Polski?
- Marginalizowany czy nie - dylematy makroregionu Polski Zachodniej
- Polska w Europie – peryferie ekonomiczne czy lider?
- Spójność terytorialna UE: szansą czy zagrożeniem?
- Jak się miewa sektor ICT w Polsce?
- Spójność przestrzeni wyzwaniem czasu
- Innowacje w przestrzeni
